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1992年,正略咨询前身新华信创立。 2005年,正式更名为正略钧策(Adfaith)。 正略咨询(Adfaith)是提供战略、人力资源、品牌营销、流程再造、物流采购、财务投资、集团管控、信息化、管理培训、企业文化、风险管理、高级人才服务、组织再造、业绩提升、研发创新、政府绩效、产业转型、管理外包等管理价值链咨询公司,是中国最具影响力的品牌咨询公司之一,是中国最具国际化的品牌咨询公司之一,是最积极用智力支持公益组织承担社会责任的中国企业之一,被誉为中国咨询业的“黄埔军校”。

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《钧策视野》之《两会下午茶》第九杯——创业…  

2009-03-11 15:42:00|  分类: 钧策视野 |  标签: |举报 |字号 订阅

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乘着两会的东风,赵民播客开辟《两会下午茶》时间,每天一杯,国计为茶,民生为水,
 
于清茶间品社会百味,在笑谈中赏人生千态,每日下午四点,与您不见不散。

 

 

本期主题:《钧策视野》之《两会下午茶》第九杯——创业板

 

本期嘉宾:赵民、张晓鹏

 

观看本期精彩视频,请点击这里:http://you.video.sina.com.cn/b/19226049-1197527520.html

 

赵  民:大家好!我今天又请来了我们公司在资本方面的专家张晓鹏。晓鹏你好,我想问问你观察两会这两天的新闻报道有什么样的观察和评价?

 

张晓鹏:跟资本市场比较有关,还是创业板,创业板大家已经说了这么久了,也已经逼近了至少三次,预测了三次。

 

 

赵  民:千呼万唤始出来。

 

张晓鹏:而且就我看创业板优先的名单来说每次都在变。

 

赵  民:也就是说它的标准在变。

 

 

张晓鹏:标准在变。从我拿到最先的来说,第一的好像是天涯在线。

 

 

赵  民:你从哪里拿到名单的?

 

张晓鹏:是从网上下载的。

 

赵  民:是在深圳交易所的待上市公司的名单里面。

 

张晓鹏:对。

 

 

赵  民:它是做什么产品的?

 

张晓鹏:天涯在线其实是一个社区。

 

赵  民:就是BBS发表议论的一个。

 

张晓鹏:天涯公司大概有十年的历史。从我的感觉来说,我说创业板这样的公司上市肯定是最合适的,但是往下看的话,其中有一家公司叫碧水园,是昌平的一家企业。

 

赵  民:碧水园?是北京昌平的。

 

张晓鹏:昌平的企业。

 

赵  民:是做房地产的?

 

张晓鹏:不是房地产,是做污水处理的公司。

 

赵  民:环保的。

 

张晓鹏:技术非常好,之前国内最大的市场应该是GE在占,还有上海一家公司,叫同济同捷。

 

赵  民:同济大学的。

 

张晓鹏:同济大学的,生产汽车设计的公司。

 

赵  民:这个公司国内像吉利、比亚迪都买它的设计。

 

张晓鹏:都是它的设计。从我的感觉,我觉得这类公司上创业板有点儿可喜,其中有一家公司在去年的时候,最早是跟我们一起谈融资,谈的都已经差不多了,听说创业板要退出,然后他就把他后面的项目压后,等到创业板退出,然后就融了一点钱,日常用的钱,项目压后,压了一次又一次,最后一次年前,今年一月份的时候,它又融了七千万,原来要上一个1.7亿的大项目,还是要往后压,因为它对创业板报的期待太大了。

 

赵  民:换句话说什么概念呢?就是它把自己成长成功转型的关键点放在创业板上面了。

 

张晓鹏:另外一个,我问他,我说你为什么对创业板抱有这么大的期望呢?他就说,如果创业板上市以后,就说明他个人这十几年的创业达到一个高度了,得到资本市场的认可了。

 

赵  民:但是这个也可以理解,我觉得也无可厚非。

 

张晓鹏:但是从另外一个角度来说的话,其实创业板在我看来,创业板它已经经过十几年的发展,它每年都是比较稳定的收入,20%、30%的收入,它要再往上涨的话,它必须通过并购去扩大它的规模,这样的公司比较适合创业板上市,如果你还是处于一个成长期,比如说每年40%以上的增长,而且不需要对外做一些并购,在这种情况下,上创业板对公司来说,并不是一件好事儿。

 

赵  民:我同意你的说法。但是从创业板来说,它就需要优势的企业。纳斯达克创业板开始的时候也有微软公司,所以话是两头说,你从这个角度是这么一个结构,我从另外一个角度又是另外的角度。

 

张晓鹏:但是美国市场和中国市场不一样,中国市场从中小主板来说,再融资能力很差。

 

赵  民:也就是说,整个板块的融资能力很差。

 

张晓鹏:融资能力很差,创业板现在还没出来,我也不好说。

 

赵  民:换句话说,有可能是纳斯达克,也有可能是香港创业板。

 

张晓鹏:对。然后就是说,我们公司如果处于一个成长期的话,不断的需要资金进入。并不是说你一年的盈利,或者你从银行的贷款就足够你公司的发展,你要不断的往里面输血。

 

赵  民:中国的银行贷款融资也是差。

 

张晓鹏:对。

 

赵  民:所以它也需要创业板的方式来成长。

 

张晓鹏:这也是它们上市的第二个原因,第一个原因企业家要有自己的一个成就感,马上从公司里面解脱出来,他找一个职业经理人,他自己承担的压力各方面都会小很多。而且他个人财富方面,也可以有一个数据化的就可以了。第二个原因就是说公司一上市的话,从银行贷款相对来说比较容易。昨天我跟农业银行的人一起聊的时候,只要是上市公司。央企和上市公司。

 

赵  民:他们就自动获得了等级,或者是申请贷款很容易,因为它有股票,它的财务报表也相信。这个也很正常。这也是创业板给我们大中小企业带来的福音。对银行来说,它也减少了坏帐。

 

张晓鹏:对!但是从另外一个角度来说,A母市场算是创业板比较成功的一个市场,它两个原则,一个是放松监管。

 

赵  民:哪个国家?

 

张晓鹏:英国的。它的创业板几乎比纳斯达克还要成功。

 

赵  民:这个我们很多人都不知道。

 

张晓鹏:但是它就是放松监管,放松门槛,就是说政府对它参与的特别少。但是从我们融资过程中,对中国企业的了解,其实从公司的管理财务……

 

赵  民:自律。不要说创业板,现在我们主板市场还没上去,也有上去以后马上就出丑闻的。报表都造假。

 

张晓鹏:A母市场两个原则,一个是放松监管,第二个是披露为主。但是国内的创业板能不能做到这一点。

 

赵  民:肯定开始的时候不能放松监管,现在不要说创业板了,主板上面披露的地方,有很多应该披露的都披露了。2008年的12月份,我看了看我们的金融机构上市公司,截止到2008年10月1号,2008年第三季度,七八九三个月的季报,这些金融机构在全球金融风暴下面,它对贷款的储备金都非常的低,比普遍上国际上的金融机构不是一个数量级,你说中国是没有吗?让人很担心,可能是比较少。因为我们国家的金融管制相对比较多一些。但是个别银行,忽略不计,这个也不太符合现实。

 

张晓鹏:也比较危险。

 

赵  民:所以你要是完全靠自觉披露,我估计这个事情,不要说三聚氰氨、四聚氰氨,五聚氰氨都有了。

 

张晓鹏:所以说从创业板的公司来说,如果公司做到100分的话,至少你做到80分的时候你再去上市,如果做到50分你就上市的话,你的再融资能力,各方面压力都会非常大。

 

赵  民:这就是一个愿望,看企业家的想法了。

 

张晓鹏:然后另外一点,好多人创业板上市以后,创业团队就可以出生了,出生以后,这个企业很快的就会从一个民营企业变成一个边缘化的企业。

 

赵  民:这个有太多的例子。有一段时间分析过,叫高科技互联网时代,无论是MBA还是惠普,还是微软,还是雅虎,这些公司的创始人通常情况下,平均15年以上,很多工作都20年以上,25年以上。它这个创始人比较年轻,高科技公司,20几岁、30几岁创业,20年就四五十岁,30年有五六十岁,企业一直是创业者团队,职务是可以变动的,但都是这些人,呆个二三十年。

 

张晓鹏:而且创业型公司,它的企业CEO的能力要求是非常非常高的。像前几年戴尔比较火,这几年惠普比较火,其实就是换了一个CEO。

 

赵  民:你这个话说的很对。三十年河东,三十年河西。在公司管理里面,在高科技领域里面,是三年河东三年河西,你三年戴尔好,三年是我惠普好。差别就是在五年的时候换了一个CEO。

 

张晓鹏:还有一个像IBM这次转型,CEO特别特别重要。其实创业板的公司也都面向实业公司,一旦CEO从这个位置上退下来,这个公司会不会持续的运转。

 

赵  民:很正确。从这个意义上来说,创业板要早点儿开,不到成熟程度的创业公司就晚点儿上。

 

张晓鹏:对!

 

赵  民:这就是你的观点。

 

张晓鹏:是的。

 

赵  民:很好,这个观点很有启发意义。非常感谢,我今天也学到不少东西。谢谢你!(访问结束)

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